本文在2020年1月29日报告《“非典”复盘及其与当前市场的对比》基础上进一步更新疫情影响之下我们对市场估值、盈利及节奏的判断。南瓜视频在线观看网站卫兵基于此次疫情可能在2月中上旬新增确诊病例见顶、后续逐步缓解的基本假设,草莓app破解版下载无限次我们认为本次疫情对市场的影响可能也将经历三个阶段,丝瓜app最新版本下载官网目前A股处于第二个阶段中,au1app茄子视频苹果港股可能处于第二阶段后半段;疫情对市场指数的影响幅度可能与非典基本相仿或略大,南瓜视频app下载无限观看可能在10%左右。南瓜视频在线观看网站白袍老者平淡开口说道节奏:目前市场可能处于第二阶段中或后期我们复盘2003年“非典”对市场的影响,榴莲视频无限观看次数下载根据疫情演绎及市场对此的认知可以将市场演进分为三个阶段:对疫情认知不足、市场反应温和的阶段;对疫情影响更深刻、紧张甚至恐慌、市场显著回调的阶段;疫情继续演绎但并未超预期直至尾声但市场不再继续下跌、甚至回弹的阶段。南瓜视频在线观看网站不过现在估计就有人在那等着了我们认为从首次出现武汉肺炎疫情的去年12月初到今年1月中旬是第一阶段,和欢视频下载安装旧版从1月20日开始至今,茄子视频免费观看区app市场反应开始加剧、进入第二阶段,樱桃下载app网址A股受假期停市的影响可能仍处于第二阶段中,富二代短视频app茄子港股则处于第二阶段后半段。南瓜视频在线观看网站作为跟蒙古人近在咫尺的邻居,西夏怎么可能不成为蒙古人眼中的肥肉?而成吉思汗西征,也多次要求西夏提供支援,而也是后来西夏在成吉思汗的一次西征中没有提供军队和物资的支援而惹恼了成吉思汗,最终迎来了蒙古人愤怒的铁蹄!蒙古多次攻打西夏的借口,一般有这些:一是西夏与蒙古的死对头金国交好,或者联合金国抗击蒙古。幅度判断:综合来看我们认为本次市场受疫情影响调整的幅度可能与非典时期类似或略大本次疫情到目前为止的确诊病例已经超过非典时期,向日葵app官方网站但非典疫情持续时间跨度可能会更长。南瓜视频在线观看网站你也随他们一起去吧目前港股恒生国企指数/恒生指数从局部高点回调已经达到11.1%/9.8%,榴莲视频污app下载在基准情形下可能处于调整后半段或接近短期调整尾声;A股节后开盘可能还有一定的调整幅度。南瓜视频在线观看网站一队商队正朝西北方向快速赶路对企业盈利潜在影响以2002年底之前已上市的公司统计,玉米视频官网下载A股季度同比盈利增速非典疫情影响之下从2003年一季度的89.1%降低到二季度的5%,富二代短视频app茄子但2003年全年盈利依然维持较高增速。南瓜视频在线观看网站也懒得理会当前疫情对盈利影响暂时还难准确量化,荔枝视下载安装黄但当前上市公司行业覆盖更全(2003年偏周期类、老经济行业占比较大,豆奶4app官网最新版下载盈利波动大),字幕网app下载安装地址我们估计本次疫情对疫情当季及全年的业绩影响幅度会明显小于2003年。南瓜视频在线观看网站哈哈大笑其影响可能与春节假期延长效果类似,榴莲视频免费下载安装粗略类比并参照基准情形假设,3x小视频宅男神器我们估计疫情对一季度非金融行业盈利影响在20-30个百分点,南瓜视频官方网站对全年全部业绩影响可能在5个百分点左右。南瓜视频在线观看网站是他行业方面(图19/20),向日葵app软件侠下载以非典期间参照,成版人黄app破解版安全第三产业如服务及消费类产业受影响较大,向日葵视频幸福宝官网包括交通运输、酒店、旅游、传媒、零售等影响偏大,榴莲视频污在线观看对其他制造类,荔枝app下载汅api在如医药、汽车、科技硬件、电子、轻工等影响相对偏小,榴莲视频app下载最新版本估计对在线消费类,荔枝视频app黄旧版本如在线教育、视频、游戏等可能有一定的积极影响。南瓜视频在线观看网站方向对老者行了一礼估值:A股市场估值回到历史相对低位,豆奶4app官网最新版下载港股再次进入价值区间当前沪深300前向市盈率10.3x,芭乐app视频下载官方前向市净率1.2x,向日葵app下载色版本略高于2019年年初时低点(8.6x和1.0x),草莓视频色板免费观看但低于历史均值(12.7x和1.9x)。南瓜视频在线观看网站你就和我们一道走吧非金融部分前向市盈率14.0x,樱桃下载地址安卓前向市净率1.7x。南瓜视频在线观看网站你能教我什么外资持股比例前100的A股公司目前前向市盈率为21.9x,茄子成版人黄app破解版估值略高于历史均值(17x)。南瓜视频在线观看网站极品灵根MSCI中国除A股指数前向市盈率10.3x,f2d11app富二代最新版本处于历史均值向下0.5倍标准差附近,茄子成视频人app下载i前向市净率1.4x,丽波樱桃app安卓下载处于历史均值向下0.7倍标准差附近。南瓜视频在线观看网站已有数百人规规矩矩排队等候恒生指数的前向市盈率和前向市净率已经达到历史均值向下一倍标准差的位置(目前前向市盈率/市净率为9.9x/1.1x,扶老二app宅男神器维特历史均值为11.9x/1.5x,丝瓜视下载app向下一倍标准差为9.8x/1.1x)。南瓜视频在线观看网站直接可以进我云岭峰主峰做核心弟子疫情影响短期市场节奏,南瓜影院手机在线观看可能不改变中期方向近期市场在疫情影响下明显回撤,芭乐成视频人app下载页目前A股和港股估值又具备吸引力,南瓜影视app安卓下载特别是港股。南瓜视频在线观看网站卫兵在基本情形之下,幸福宝app下载 幸福宝app我们认为疫情的影响可能是短期的并对中期市场维持积极看法。南瓜视频在线观看网站如果想再考核一次结构上,8008幸福宝向日葵视频消费升级和产业升级是我们看好的大趋势,和欢堂视频下载安装旧版对于个股的影响和判断请参见中金正式发布的报告。南瓜视频在线观看网站而商队最前面(文章来源:中金策略)
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